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近期英國國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，英國4月消費者價格指數(shù)（CPI）同比上漲8.7%，高于市場預(yù)期的8.2%。去年4月以來，英國通脹形勢不斷惡化，去年10月CPI同比漲幅達11.1%，創(chuàng)40年來新高，此后開始小幅回落。為控制通脹，英國央行自2021年12月以來已連續(xù)12次加息，基準(zhǔn)利率升至4.5%。
英國央行委員哈斯克爾日前表示不排除進一步加息。一石激起千層浪。當(dāng)前擴展至全國多行業(yè)的罷工，讓英國勞動力市場更加緊繃。哈斯克爾強調(diào)企業(yè)利潤的增加并非導(dǎo)致通脹上升的原因，言外之意是辯解英國出現(xiàn)的通脹與勞動力工資螺旋式上升的怪現(xiàn)象。他進一步表示英國還沒有出現(xiàn)根深蒂固的通脹。然后坊間傳言，英國政府正計劃要求零售商對面包和牛奶等基本食品實施限價。在美聯(lián)儲加息預(yù)計接近尾聲之時，從2021年12月起連續(xù)加息12次的英國央行有何算盤？是繼續(xù)加息，還是讓通脹飆升？這的確是個大問題。
英國通脹創(chuàng)四十多年來新高，令人擔(dān)憂的通脹持續(xù)高位運行。今年4月，英國CPI同比增長8.7%，盡管從雙位數(shù)回落到個位數(shù)，但是高于6.2%的預(yù)期值。從去年4月以來的12個月，英國通脹處于9%-11.1%的高位運行，其中8個月通脹在雙位數(shù)水平。除英國央行連續(xù)12次加息英國基準(zhǔn)利率提高到4.5%的高位之外，拜去年同期9%的高基數(shù)所賜，今年英國4月份CPI有所回落，而且二季度盡管數(shù)據(jù)上會繼續(xù)回落。但形成數(shù)據(jù)回落主要是因為去年高基數(shù)，而實際通脹水平仍然居高不下。
更為關(guān)鍵的是從2022年至今年2月，英國的生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）同比增速都在雙位數(shù)運行，甚至達到19.7%的高位，創(chuàng)出超過45年來的新高。而持續(xù)超過一年高位運行的PPI，會有半年左右的先導(dǎo)作用，逐步向CPI繼續(xù)傳導(dǎo)，進而推升英國通脹水平。
與此同時，4月份核心CPI確實同比增長了6.8%，高于3月份的6.2%，核心CPI繼續(xù)飆升，甚至刷新了31年來的高位。4月份CPI環(huán)比增長1.2%，也達到近半年來的高位。
為控制高企的通脹，英國央行激進連續(xù)加息12次。今年5月11日，英國央行加息25個基點，讓基準(zhǔn)利率升至4.5%。過去一段時間以來，為了應(yīng)對美聯(lián)儲加息帶來的負(fù)面溢出效應(yīng)，為了提振英鎊匯率，英國央行提前開啟加息周期，從2021年12月至今英國央行馬不停蹄地加息。今年5月11日加息之后，英鎊對歐元匯率小幅上漲至1：1.15。盡管4月英國通脹終于從雙位數(shù)回落到個位數(shù)，但是這不僅離2%的通脹目標(biāo)仍遙遙無期，而且依然處于高位運行。英格蘭銀行預(yù)測，到今年第四季度，CPI將降至5.1%，高于此前3.9%的預(yù)測值。為控制高企的通脹，英國央行大概率會在6月和8月繼續(xù)以25個基點的步幅升息，升到5%的高位。
俄烏沖突暴發(fā)以來，英國新增對俄羅斯的制裁超過了1000項，這在一定程度上也影響著英國經(jīng)濟的順暢運行。英國5月份制造業(yè)PMI指數(shù)降至46.9%，連續(xù)第10個月低于50榮枯線。5月12日英國國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，英國未季調(diào)實際GDP同比增速連續(xù)2個季度負(fù)增長，同比下降0.1%，降幅比上年同期大幅下滑了11.2個百分點。英國連續(xù)兩個季度的經(jīng)濟負(fù)增長，經(jīng)濟的技術(shù)性衰退風(fēng)險大增。IMF最新的世界經(jīng)濟展望報告也預(yù)計，英國今年經(jīng)濟增長只有0.4%，英國經(jīng)濟掙扎在衰退邊緣。
控通脹需要釜底抽薪，而由外患推升的高通脹往往難以用加息來熄滅。針對英國的高通脹，英國央行連續(xù)12次加息試圖澆滅高通脹之火，但是抬高的利率水平除了抑制英國的投資消費和經(jīng)濟之外，對通脹的抑制作用有限。除“工資-物價”螺旋上升的困境之外，內(nèi)憂外患加劇了英國的通脹壓力。俄烏沖突和制裁與反制裁對英國帶來的通脹壓力不減——除了造成能源價格水平推升之外，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈斷鏈也帶來價格走升。持續(xù)的高通脹讓英國民眾苦不堪言，英國連續(xù)爆發(fā)了席卷全國多行業(yè)多區(qū)域的大罷工，進一步惡化本已受到巨大沖擊的本土供應(yīng)鏈體系，又再進一步推升了高通脹。
